信托公司入場 銀行間債券承銷商迎新
來源：中國證券報 張勤峰 時間：2017-09-15
交易商協(xié)會近日發(fā)布《關(guān)于意向承銷類會員（信托公司類）參與承銷業(yè)務(wù)市場評價的公告》（以下簡稱“《公告》”）指出，為進一步優(yōu)化債務(wù)融資工具承銷商隊伍建設(shè)，推動銀行間債券市場持續(xù)健康發(fā)展，啟動意向承銷類會員（信托公司類）參與承銷業(yè)務(wù)市場評價工作。
上述《公告》指出，本次評價對象為非金融企業(yè)債務(wù)融資工具意向承銷類會員（信托公司類）。信托公司經(jīng)市場評價獲得承銷業(yè)務(wù)資格的，可開展非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)。
根據(jù)《信托公司管理辦法》，信托公司的業(yè)務(wù)范圍廣泛，除資金信托、動產(chǎn)/不動產(chǎn)信托、有價證券信托等傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)之外，也包含證券承銷業(yè)務(wù)。但信托行業(yè)人士稱，自2007年信托公司重新登記以來，并未有信托公司獲準參與證券承銷業(yè)務(wù)，此次交易商協(xié)會啟動信托公司參與承銷業(yè)務(wù)市場評價工作，標志著銀行間債市承銷業(yè)務(wù)向信托公司敞開大門、意義重大。
記者注意到，交易商協(xié)會曾披露，8月25日，協(xié)會第四屆債券市場專業(yè)委員會第三次會議在京召開，此次審議通過了7項議案，其中之一就是《關(guān)于信托公司承銷資格市場評價工作方案的議案》（以下簡稱“《議案》”），該項《議案》的通過為協(xié)會正式啟動信托公司參與承銷業(yè)務(wù)市場評價工作鋪平了道路。
根據(jù)交易商協(xié)會2014年最新發(fā)布的《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)相關(guān)會員市場評價規(guī)則》，目前非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)相關(guān)會員包括主承銷類會員、承銷類會員和意向承銷類會員，其中意向承銷類會員是指有意向在銀行間債券市場從事債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)且自愿參加市場評價的交易商協(xié)會非承銷類會員。
非金融企業(yè)債務(wù)融資工具目前主要包括短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持票據(jù)等。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，上述幾類的債務(wù)融資工具存續(xù)總額為8.36萬億元，接近占到全部非金融類企業(yè)信用債的一半；今年以來共發(fā)行約2.7萬億元。
金融機構(gòu)對于獲得銀行間債券承銷資格表現(xiàn)出極大的興趣，但目前這塊業(yè)務(wù)仍主要為銀行把持。據(jù)交易商協(xié)會最新公布，目前銀行間市場擁有承銷資格的金融機構(gòu)為119家，包括52家主承銷商和67家承銷商，以銀行、券商為主，另有2家保險資管和5家財務(wù)公司。2016年，債務(wù)融資工具承銷金額排名前21名均為銀行，第22名為中信證券，其中前10名均為全國性大行或股份行。
信托公司若進入，將是銀行間債市承銷商隊伍的又一次擴圍。業(yè)內(nèi)人士表示，獲得承銷資格有利于拓展信托公司業(yè)務(wù)空間，做大中間業(yè)務(wù)，提升多元化發(fā)展水平。但相對銀行、券商等機構(gòu)而言，信托公司具有后發(fā)劣勢，初期能進入這一市場的可能是少數(shù)。
業(yè)內(nèi)人士進一步指出，短期內(nèi)信托公司集體申請承銷資格的情況或?qū)⒊霈F(xiàn)，但各家公司最終能否獲得意向類會員承銷資格，則取決于其是否具備專業(yè)的債券承銷與市場管理能力；業(yè)務(wù)是否能夠快速推動，取決于各家公司對債券承銷領(lǐng)域是否具備清晰準確的市場定位和良好可持續(xù)的人才激勵機制以吸引優(yōu)秀人才。
上述《公告》指出，本次評價對象為非金融企業(yè)債務(wù)融資工具意向承銷類會員（信托公司類）。信托公司經(jīng)市場評價獲得承銷業(yè)務(wù)資格的，可開展非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)。
根據(jù)《信托公司管理辦法》，信托公司的業(yè)務(wù)范圍廣泛，除資金信托、動產(chǎn)/不動產(chǎn)信托、有價證券信托等傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)之外，也包含證券承銷業(yè)務(wù)。但信托行業(yè)人士稱，自2007年信托公司重新登記以來，并未有信托公司獲準參與證券承銷業(yè)務(wù)，此次交易商協(xié)會啟動信托公司參與承銷業(yè)務(wù)市場評價工作，標志著銀行間債市承銷業(yè)務(wù)向信托公司敞開大門、意義重大。
記者注意到，交易商協(xié)會曾披露，8月25日，協(xié)會第四屆債券市場專業(yè)委員會第三次會議在京召開，此次審議通過了7項議案，其中之一就是《關(guān)于信托公司承銷資格市場評價工作方案的議案》（以下簡稱“《議案》”），該項《議案》的通過為協(xié)會正式啟動信托公司參與承銷業(yè)務(wù)市場評價工作鋪平了道路。
根據(jù)交易商協(xié)會2014年最新發(fā)布的《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)相關(guān)會員市場評價規(guī)則》，目前非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)相關(guān)會員包括主承銷類會員、承銷類會員和意向承銷類會員，其中意向承銷類會員是指有意向在銀行間債券市場從事債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)且自愿參加市場評價的交易商協(xié)會非承銷類會員。
非金融企業(yè)債務(wù)融資工具目前主要包括短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持票據(jù)等。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，上述幾類的債務(wù)融資工具存續(xù)總額為8.36萬億元，接近占到全部非金融類企業(yè)信用債的一半；今年以來共發(fā)行約2.7萬億元。
金融機構(gòu)對于獲得銀行間債券承銷資格表現(xiàn)出極大的興趣，但目前這塊業(yè)務(wù)仍主要為銀行把持。據(jù)交易商協(xié)會最新公布，目前銀行間市場擁有承銷資格的金融機構(gòu)為119家，包括52家主承銷商和67家承銷商，以銀行、券商為主，另有2家保險資管和5家財務(wù)公司。2016年，債務(wù)融資工具承銷金額排名前21名均為銀行，第22名為中信證券，其中前10名均為全國性大行或股份行。
信托公司若進入，將是銀行間債市承銷商隊伍的又一次擴圍。業(yè)內(nèi)人士表示，獲得承銷資格有利于拓展信托公司業(yè)務(wù)空間，做大中間業(yè)務(wù)，提升多元化發(fā)展水平。但相對銀行、券商等機構(gòu)而言，信托公司具有后發(fā)劣勢，初期能進入這一市場的可能是少數(shù)。
業(yè)內(nèi)人士進一步指出，短期內(nèi)信托公司集體申請承銷資格的情況或?qū)⒊霈F(xiàn)，但各家公司最終能否獲得意向類會員承銷資格，則取決于其是否具備專業(yè)的債券承銷與市場管理能力；業(yè)務(wù)是否能夠快速推動，取決于各家公司對債券承銷領(lǐng)域是否具備清晰準確的市場定位和良好可持續(xù)的人才激勵機制以吸引優(yōu)秀人才。